本报（chinatimes.net.cn）记者石飞月北京报说念

360的AI价值正在加快好意思满。4月29日晚间，360发布了2025年年报及2026年第一季度财报，功绩呈现显着回暖态势：不仅营业收入实现增长，更迎来了时隔三年的初度年度盈利。AI是紧要驱动成分，在这轮AI波澜中，360集团首创东说念主周鸿祎也长久在强调大模子与智能体的要津作用。

这次扭亏为盈，在艾媒征询CEO兼首席分析师张毅看来，是360AI买卖化落地的一个紧要拐点，但若说AI价值已透彻好意思满并进入褂讪盈利的抓续期，可能为前卫早，需要客不雅看待政企客户节拍、告白周期波动及行业竞争景色变化等成分带来的不细目性，阶段性波动在所未免。

功绩“上岸”

360公布的2025年财报显现，该公司实现营收86.93亿元，同比增长9.37%；包摄于上市公司股东的净利润为2.63亿元，同比实现扭亏为盈。这是时隔三年360初度盈利，此前的2022年—2024年，该公司一直处于亏本情状。

2026年一季度持续了旧年的功绩增长趋势，360实现营收20.11亿元，同比增长7.9%；包摄于上市公司股东的净利润为1.09亿元，同比扭亏。

讨论2025年粗略扭亏的原因，《中原时报》记者采访了360方面，规则发稿未收到回应。不外在2026年一季度财报中，该公司解说称主如果营业收入加多及销售用度下跌所致。

本报记者肃穆到，360扭亏可能与其功绩增长极迟缓发生变化有很大关系。曩昔，该公司的功绩增长主力是互联网告白，但这两年，互联网升值就业的收入增幅照旧高出告白业务。360也在财报中示意，进入移动互联网时期，用户与告白主转向移动端，传统PC告白商场受到冲击。

互联网告白及就业业务方面，360主要依托“360浏览器”“360搜索”“360安全卫士”“360软件管家”和“纳米AI”等360全线PC端及移动端居品为流量进口，通过互联网告白及服求实现流量价值的买卖化休养；互联网升值业务方面，360已造成丰富多元的居品生态矩阵，主要包括360文库、360AI办公、纳米AI、纳米漫剧活水线、360安全龙虾等多款居品与就业，博亚体育app官方网站障翳常识得回、智能办公、本色创作、智能助手等多个边界。

2025年，360互联网告白及就业依然是该公司第一大收入开头，收入为43.94亿元，同比只增长5.47%；互联网升值就业的收入为19.5亿元，同比增幅达到41.38%。此外，互联网升值就业的毛利率达到94.18%，比互联网告白及就业的60.7%向上不少，这应该亦然360扭亏的原因之一。

张毅对《中原时报》记者示意，互联网升值就业的高速增长，是近两年360在AI全面赋能下居品矩阵变革的采集体现，这一增长背后有两条明晰的逻辑线：“领先是AI驱动的居品生态已造成协同效应，360文库、AI办公、纳米AI、漫剧活水线、安全大模子等多条居品线，并非寂然存在，而是围绕AI才略造成了相互咬合的协同生态，共同放大了用户粘性与付费场景；此外，流量底盘正在完成买卖模式的升级，360的流量基础正从传统的告白变现旅途向会员订阅、AI器具付费等新模式蔓延，AI赋能让用户付费意愿显着增强，白金会app顺利体现为付费休养率与客单价的显贵普及，多居品之间的交叉导流，进一步放大了这一效应，对业务收入上行的拉动旅途照旧比拟明晰。”

卡位智能体

由于传统PC告白商场受到冲击，AI便成了360眼中的“救命稻草”。从2023年到当前，360的对外输脱险些齐围绕着AI大模子，旗下各伟业务也齐以与AI的联络动作卖点。而为了在AI赛说念抓续卡位、构建耐久技能壁垒，360保抓高研发参加，旧年的研发用度为32.25亿元，占营业收入的比例为37.11%。

而从旧年驱动，周鸿祎讲的新故事成了智能体。本年1月，360晓谕国内首个工业级AI漫剧智能体分娩平台——“纳米漫剧活水线”启动公开测试，该公司声称可将单集分娩时候压缩至1小时内，素材生成顺利率冲突90%，直击行业“抽卡”低效与品性失控痛点。

上个月OpenClaw在国内出圈后，360又推出了360安全龙虾和360龙虾卫士。360安全龙虾所以“OpenClaw”为框架、以“安全模式”为野心中枢的智能体居品，居品内置16家国内主流大模子厂商的模子，障翳文本生成、编程树立、图像创作、视频生成等全场景才略，而360龙虾卫士通过造谣化沙箱拒绝运行环境，能有用阻碍坏心报复。

在日前举办的2026中国互联网发展谈话会上，周鸿祎指出，东说念主工智能正从“大模子阶段”迈入“智能体阶段”，行业重点由“能对话”转向“能扩充”，智能体将倒逼互联网基础门径重构，将来软件形态将愈加模块化，致使由智能体生成。他预测，将来三到五年，中国有望造成百亿限度的智能体，这些智能体将成为互联网的主力军，催生全新的智能经济更生态。

波及到360，周鸿祎建议，智能体在企业行使中仍濒临不细目性和新式报复风险，安全已成为落地要津，要“以模治模”，通过安全智能体挣扎风险，推动东说念主工智能在可控前提下发展。

“360全面押注AI、发力智能体布局，举座来看计策定位明晰，互异化特征也较为显着，其中枢旅途在于立足本人的安全基因，从大模子研发转向场景化智能体落地，尤其在漫剧智能体、安全大模子等行使上，深耕C端本色、办公与安全场景。这种以‘AI+安全’构建的壁垒，具备一定的劝服力。同期，360依托全居品矩阵实现限度化落地，这与其耐久累积的B端用户触达才略和宏大的C端用户存量密不成分。”张毅说。

但与此同期，张毅也强调，这种全居品矩阵布时势临着施行挑战：一方面白金会app，行业同质化竞争加重，多条阵线同期推动导致研发参加抓续分布且处于高位；另一方面，新址品尚处买卖化栽培期，休养节拍存在不细目性。这些成分齐可能在中短期内对资本规则和增长节拍带来压力。

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